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美国中期选举投票结束，民主党直接拿下国会两院，全球股市集体回暖，大A这边直接放量高潮，科创50甚至涨了10%。

为啥资金如此厌恶特朗普呢？

我觉得主要还是伊朗那档子事情，油价飞涨，全球经济（中国除外）被搞得全面通胀，老百姓过得苦不堪言。

伊朗和以色列隔了好几个国家，这两家打起来已经很奇葩了，美国大概为了 维护石油美元以及摧毁伊朗核设施，又主动参与进去。

然后大半年打下来，没出个结果，自己反而越陷越深。

这次共和党之所以如此轻松地丢掉两院，就是选民的情绪集中爆发，AP 对 7.

9 万登记选民的 VoteCast 显示：约 九成 选民把生活成本列为投票重要考量，近三分之二认为通胀更多是特朗普政策所致， 超六成认为对伊军事行动是错误决定，约七成称这场战争是影响自己投票的关键或重要因素 ，62% 不认可其施政表现。

战争推高燃油、柴油、化肥价格，把"可负担性"直接变成反对票。

民主党拿下两院以后，特朗普想要再随心所欲地推行自己的政策，恐怕就没那么容易了，从“几乎没人拦”到“处处有人拦”。

所以全球市场大涨，交易的就是“特朗普被国会制约，伊朗那档子事短期内会有个结果”。

大家再也不用因为能源大涨而过苦日子了，于是疯狂买入，黄金也是一顿猛涨，收回了4000美元。

说一下这背后的逻辑。

从供给链看：总统国会分治政府 → 新增减税、大额支出法案基本推不动 → 财政部未来发债规模预期下降 → 长端国债供给压力缓解、期限溢价被压缩 → 收益率下行 → 存量债券重估上涨 。

从利率端看：若美伊缓和让油价回落 → 通胀黏性松动 → 加息周期有望提前结束、2027 可能转向降息。

债券定价的是未来整条短端路径，预期一变，长端立刻抢跑。

所以美债收益率会跌，美债价格会涨。

由于黄金本身不生息，美债收益率一跌，持有黄金（零票息）相对持有债券的"损失"就变小了，那么黄金就变得更有价值，于是黄金也反弹。

当然，影响黄金涨跌的因素相比美债来说更多，还涉及到美元强弱，政府信用对冲，国际冲突等问题，只能静态地说，就现在这场景维持下去，黄金会继续反弹。

随着民主党拿下两院，伊朗那边爆发更激烈的全面战争可能性几乎不存在了，但是特朗普的面子工程还是要维系一下的。

所以最终的剧本应该是，象征性打一下，前甚至可能打个招呼，给双方都留台阶，然后特朗普宣布自己赢了，这样大家面子上都过得去。

不管怎么说，只要有结束的预期，全球通胀就会缓和，降息又会进入正常轨道，国内的油价也可以降一降了。

等等，国内的油价会跟着比例降吗？

特别

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